2020-05-23 13:00:19 來(lái)源：人民網(wǎng)
□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 梁詩(shī)柳
根據(jù)計(jì)劃，首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)均將在本周內(nèi)完成網(wǎng)上申購(gòu)。目前，三家入圍首批科創(chuàng)板的粵企中，發(fā)行步伐略微領(lǐng)先的光鋒科技已在本周三開(kāi)放了網(wǎng)上申購(gòu)，并在昨日披露了中簽率，為0.0555%。根據(jù)發(fā)行安排，另外兩家粵企嘉元科技、方邦股份將在今日開(kāi)放申購(gòu)，發(fā)行價(jià)分別為53.88元、28.26元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，147家提交擬在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的企業(yè)中，有25家為粵企，其中10家屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。除已處于發(fā)行階段的3家企業(yè)外，目前利元亨、微芯生物也已過(guò)會(huì)并提交了注冊(cè)申請(qǐng)。
粵企光峰科技中簽率已出爐
昨日，光峰科技披露了網(wǎng)上申購(gòu)情況及中簽率，結(jié)果顯示其網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為309.38萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為317.44億股。根據(jù)公告，由于光峰科技此次網(wǎng)上發(fā)行初步有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)100倍達(dá)2746.02倍，由此觸發(fā)回?fù)軝C(jī)制?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1763.35萬(wàn)股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的29.04%，對(duì)應(yīng)網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0555%。與同日發(fā)行的另外8家公司相比，除“巨無(wú)霸”中國(guó)通號(hào)外，光峰科技中簽率最高，安集科技、樂(lè)鑫科技等公司中簽率均低于0.05%。
發(fā)行資料顯示，在此前的網(wǎng)下詢價(jià)中，包括廣發(fā)、易方達(dá)、興全等一批公私募，共263家網(wǎng)下投資者對(duì)光峰科技網(wǎng)下配售發(fā)出報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)區(qū)間處于7.8元/股~25.0元/股。最終根據(jù)網(wǎng)下報(bào)價(jià)，光峰科技發(fā)行價(jià)為17.50元/股，對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為47.89倍，而同類可比的上市公司海信電器、鴻合科技在7月5日的靜態(tài)市盈率分別為195.53倍、28.25倍。
光峰科技是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心器件研發(fā)制造能力的激光顯示科技企業(yè)。此次擬公開(kāi)發(fā)行股票6800萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資10.00億元，用于新一代激光顯示產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、光峰科技總部研發(fā)中心項(xiàng)目等項(xiàng)目。
另兩家粵企今日申購(gòu)
根據(jù)發(fā)行安排，另兩家入選首批科創(chuàng)板發(fā)行上市的方邦股份和嘉元科技，將在今日一起開(kāi)放申購(gòu)。目前，兩家企業(yè)的發(fā)行價(jià)均已經(jīng)確定，分別為53.88元、28.26元。同樣，這兩家企業(yè)的首發(fā)市盈率均高于行業(yè)平均水平。
具體來(lái)看，方邦股份發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率38.51倍，按照證監(jiān)會(huì)上市公司分類，從事電子材料研發(fā)生產(chǎn)的方邦股份屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，這一行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為31.20倍。較為特殊的是，方邦股份表示，目前其在同行業(yè)中無(wú)可比公司。方邦股份招股書(shū)顯示，其現(xiàn)有產(chǎn)品包括電磁屏蔽膜、導(dǎo)電膠膜、極薄撓性覆銅板及超薄銅箔等，其中電磁屏蔽膜為方邦股份主要收入來(lái)源，2016年～2018年?duì)I收占比均在98%以上。而在電磁屏蔽膜在細(xì)分領(lǐng)域，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為拓自達(dá)和東洋科美，均系日本上市公司。
嘉元科技發(fā)行市盈率高于行業(yè)近一個(gè)月平均水平，但不足可比上市公司2018年平均靜態(tài)市盈率的1/2。嘉元科技28.26 元/股的發(fā)行價(jià)格，對(duì)應(yīng)市盈率為37.41倍，而可比上市公司諾德股份和超華科技，2018年靜態(tài)市盈率分別為93.33倍和75.54倍，平均值為84.44倍。2015年10月，嘉元科技還曾在新三板掛牌。
不過(guò)，嘉元科技和方邦股份近三年研發(fā)投入占營(yíng)收比例連年下降。其中，嘉元科技2016年～2018年研發(fā)投入分別為2421.57萬(wàn)元、2383.12萬(wàn)元和3826.67萬(wàn)元，占營(yíng)收的比例分別為5.78%、4.21%、3.32%。雖然其研發(fā)投入有所增長(zhǎng)，但占營(yíng)收比重逐年遞減。方邦股份研發(fā)投入占營(yíng)收比例也從2016年的9.69%下降至2018年的7.88%。
21家粵企尚在沖刺階段
根據(jù)上交所官網(wǎng)審批進(jìn)展，科創(chuàng)板上市的粵企將接踵而來(lái)。截至昨日，已有147家公司提交擬在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，其中有25家為粵企。剔除已經(jīng)處于發(fā)行階段的3家企業(yè)，目前利元亨、微芯生物目前科創(chuàng)板IPO進(jìn)程最快，已經(jīng)過(guò)會(huì)并提交了注冊(cè)申請(qǐng)。另外還有8家粵企審核狀態(tài)顯示為已受理、12家粵企已經(jīng)獲得問(wèn)詢。
從行業(yè)分布來(lái)看，25家擬在科創(chuàng)板上市的粵企，屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)數(shù)量最多，共有10家。此外屬于專用設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)的企業(yè)家數(shù)排位第二、第三，分別有5家、3家。
Wind數(shù)據(jù)顯示，25家粵企預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目投資總額共205.82億元，平均為8.23億元。其中，傳音控股擬融資金額最多，達(dá)30.11億元。擬融資金額最少的則是潔特生物，為3.10億元。基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盡管科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)注冊(cè)上市，但除百奧泰外，另外24家粵企在2018年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了正值。而營(yíng)收方面，2018年超過(guò)10億元規(guī)模的共有4家，分別為嘉元科技、中國(guó)電器、光峰科技、傳音控股。聯(lián)贏激光、道通科技、華特股份去年?duì)I收也在5億元以上。
打新提醒
前海開(kāi)源基金首席分析師楊德龍：對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，打新的風(fēng)險(xiǎn)不大，只是對(duì)市盈率較高的公司要謹(jǐn)慎。多數(shù)科創(chuàng)板股票的上市發(fā)行價(jià)估值偏高，與科創(chuàng)企業(yè)的特征有關(guān)，多數(shù)科創(chuàng)企業(yè)仍然處于初創(chuàng)期，還沒(méi)有大規(guī)模的釋放利潤(rùn)，所以在公司的初創(chuàng)期由于利潤(rùn)較少，會(huì)導(dǎo)致發(fā)行市盈率較高。但是對(duì)于高市盈率的公司應(yīng)該謹(jǐn)慎一些，因?yàn)槿绻磥?lái)公司的高成長(zhǎng)能兌現(xiàn)，那么估值就會(huì)被業(yè)績(jī)消化，進(jìn)而可能令股價(jià)大跌。所以關(guān)鍵還是考察公司本身的盈利能力、技術(shù)含量、未來(lái)成長(zhǎng)空間。
東北證券研究總監(jiān)付立春：科創(chuàng)板新股估值比較高，主要是兩個(gè)原因，一是科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的階段偏早期，換句話說(shuō)，市場(chǎng)剛剛鋪開(kāi)，有的可能還沒(méi)有盈利。另外一個(gè)原因就是這些企業(yè)還是屬于高端、稀缺的科技企業(yè)，那它的市盈率水平就是估值水平也比較高?？傮w來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板企業(yè)都屬于市場(chǎng)定價(jià)，要尊重市場(chǎng)給出的定價(jià)。
編輯：楊文博