2024-06-06 17:40:41 作者：田立陽
“企業(yè)興則經(jīng)濟興”，中小企業(yè)作為經(jīng)濟增長和就業(yè)的重要推動力量，在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色。然而融資難融資貴一直是困擾我國中小微企業(yè)的難題。如何緩解我省中小微企業(yè)融資難融資貴，始終是陜西股權(quán)交易中心（以下簡稱陜股交）作為我省唯一合法區(qū)域性股權(quán)市場運營機構(gòu)的使命擔(dān)當。
十年來，陜股交通過股票發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)質(zhì)押、交易轉(zhuǎn)讓等融資工具累計為278家企業(yè)實現(xiàn)融資151.68億元。
十年來，區(qū)域性股權(quán)市場基金份額質(zhì)押融資業(yè)務(wù)新啟，認股權(quán)綜合服務(wù)蓄勢待發(fā)，私募股權(quán)“募投管退”生態(tài)體系實現(xiàn)良性循環(huán)，陜股交私募股權(quán)投融資服務(wù)平臺日益成熟。
“募” 提升基金募資效能，擴大資金規(guī)模
中央金融工作會議提出要“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，推進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性互動。證監(jiān)會也提出“將支持私募基金與區(qū)域性股權(quán)市場共同發(fā)展，不斷提升資本市場支持實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的效能”。
陜股交作為陜西省唯一合法的區(qū)域性股權(quán)市場運營機構(gòu)，承擔(dān)著私募股權(quán)投融資服務(wù)平臺的功能，與省內(nèi)基金類、投資類公司聯(lián)系緊密，經(jīng)過十余年的發(fā)展，已積累了一批具備雄厚實力的資金供給者，包括：地方城商行、農(nóng)商行和各類合格投資者等，資產(chǎn)配置需求旺盛。陜股交將持續(xù)深化與基金管理人，銀行、證券公司等機構(gòu)和其他投資者之間的溝通交流力度，搭建資金供給者和基金募資主體的互動交流平臺，一方面滿足各市場參與主體的資產(chǎn)配置需求，另一方面為私募基金募資提供便利，提升基金募資效能，擴大可投資資金規(guī)模。
“投” 提高“標的”推送精準度，高效促成融資
陜股交始終堅持貫徹落實“鼓勵投早、投小、投科技”要求，搭建資金與企業(yè)的投融資促進平臺，引導(dǎo)財政支持的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金向區(qū)域性股權(quán)市場企業(yè)傾斜。2023年，陜股交聯(lián)動基金公司首創(chuàng)“掛牌+基金”模式，一是基于在股改掛牌、股權(quán)托管等方面的專業(yè)性，全面規(guī)范目標企業(yè)治理水平，夯實其獲得股權(quán)融資的基礎(chǔ)條件；二是基于日常與私募股權(quán)基金管理人之間的高效交流與掌握的大數(shù)據(jù)資源，完善企業(yè)融資畫像，按照企業(yè)發(fā)展階段、細分行業(yè)、科技產(chǎn)量等進行了分層分類管理，不斷提升基金與企業(yè)之間的精準對接能力，精準推送擬投項目，一次性推薦某企業(yè)獲得基金投資過億元。截至目前，通過該模式已為企業(yè)實現(xiàn)融資共計2.74億元。
“管” 賦能投后企業(yè)發(fā)展，提升投放績效
經(jīng)過十年的不斷探索，目前陜股交已形成“3個大類、14個小類、40余項”產(chǎn)品服務(wù)體系，基本能夠做到全生命周期陪伴企業(yè)成長，從資本市場角度全方位賦能企業(yè)發(fā)展。2023年8月，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新型企業(yè)申報與審核（試行）》出臺，標志著三四板對接制度的正式破題，“綠色通道”“公示審核”機制的推出，使得企業(yè)借力區(qū)域性股權(quán)市場實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展進而登陸更高層次資本市場的路徑更加暢通。未來，陜股交將不斷完善服務(wù)體系和服務(wù)內(nèi)容，結(jié)合私募基金投后管理需求，更好地對接政府各項扶持政策和產(chǎn)業(yè)資源，提升基金投后企業(yè)的成長性，賦能企業(yè)全面高效發(fā)展，進而提升基金投放績效。
“退” 推進財產(chǎn)份額出質(zhì)登記，拓寬退出渠道
目前，監(jiān)管趨嚴、IPO階段性收緊的信號持續(xù)釋放，通過被投企業(yè)首發(fā)上市進而在二級市場退出的通道逐漸收窄，新的LP退出渠道的搭建就顯得尤為重要。2023年9月，《關(guān)于引導(dǎo)非上市企業(yè)規(guī)范開展股權(quán)登記托管工作的指導(dǎo)意見》（陜金發(fā)〔2023〕89號）正式印發(fā)，明確支持陜股交開展有限合伙企業(yè)財產(chǎn)份額出質(zhì)登記試點，鼓勵有限合伙企業(yè)到陜股交辦理財產(chǎn)份額出質(zhì)登記。2023年10 月，我省首單合伙企業(yè)財產(chǎn)份額質(zhì)押登記業(yè)務(wù)成功落地，為LP在基金存續(xù)期間通過份額質(zhì)押的形式獲得資金流動性支持樹立了示范引領(lǐng)效應(yīng)。
創(chuàng)新探索 認股權(quán)綜合金融服務(wù)
除此之外，陜股交還探索開展了諸多創(chuàng)新融資產(chǎn)品。例如：以金融衍生工具認股權(quán)為基礎(chǔ)創(chuàng)設(shè)“認股權(quán)+貸款”“認股權(quán)+園區(qū)發(fā)展”“認股權(quán)+科技成果轉(zhuǎn)化”等多維度場景，豐富服務(wù)舉措，增強企業(yè)融資服務(wù)能力與高質(zhì)量企業(yè)聚集能力，更好“串聯(lián)”金融機構(gòu)與被投企業(yè)，推進金融機構(gòu)間的跨行業(yè)協(xié)同，全面服務(wù)科技成果轉(zhuǎn)化。
融資難題一直都是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，如何破解難題，打通中小企業(yè)融資最后一公里，始終是陜股交作為區(qū)域性股權(quán)市場的職責(zé)所在。十年來，在省委金融辦、陜西證監(jiān)局、省工信廳等各級政府的指導(dǎo)支持下，陜股交不斷探索創(chuàng)新，聚集銀行、證券、擔(dān)保、投資、基金等各類金融機構(gòu)，致力于打造私募股權(quán)投融資服務(wù)平臺，做好“募投管退”各個環(huán)節(jié)，為陜西經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展貢獻陜股交力量。
編輯：海洋