2024-06-06 17:37:49 作者：田立陽
按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》（國辦發(fā)〔2017〕11號）《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》（證監(jiān)會第132號令）《關(guān)于引導(dǎo)非上市企業(yè)規(guī)范開展股權(quán)登記托管工作的指導(dǎo)意見》 （陜金發(fā)〔2023〕89號）相關(guān)文件規(guī)定，陜西股權(quán)交易中心股份有限公司（以下簡稱陜股交）作為陜西省唯一合法的區(qū)域性股權(quán)市場運(yùn)營機(jī)構(gòu)，是省內(nèi)的股權(quán)登記托管平臺，具備為非上市股份公司股權(quán)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、地方金融組織、合伙企業(yè)財產(chǎn)份額開展集中登記托管的功能，有效規(guī)范股東、出資人“進(jìn)退留轉(zhuǎn)”，對規(guī)范公司治理、提升股權(quán)流動性具有重要作用。
填補(bǔ)非上市股份公司監(jiān)管真空 為股東合法權(quán)益保駕護(hù)航
《中華人民共和國公司登記管理條例》規(guī)定，“工商行政管理機(jī)關(guān)原則上對發(fā)起人之外的股東變更不予登記”。在此制度背景下，對于非上市股份公司，市場監(jiān)管部門、公司股東和各類金融機(jī)構(gòu)無法通過登記信息掌握到其股東的出資和股權(quán)變動情況，難以判斷股份流轉(zhuǎn)和變動的真實(shí)性，“虛假質(zhì)押”“重復(fù)轉(zhuǎn)讓”等問題容易出現(xiàn)，對公司的規(guī)范健康發(fā)展構(gòu)成了風(fēng)險隱患。
新《公司法》第一百五十八條規(guī)定，股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場所進(jìn)行或者按照國務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。我國的證券交易場所，主要包括證券交易所、“新三板”、經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的證券公司柜臺市場以及經(jīng)省級政府批準(zhǔn)設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場等場所。陜股交作為《國務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》（國辦發(fā)〔2017〕11號）《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》（證監(jiān)會第132號令）明確的中小微企業(yè)證券非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動提供設(shè)施與服務(wù)的場所，具備開展省內(nèi)非上市股份企業(yè)股權(quán)登記托管業(yè)務(wù)的資格?！蛾P(guān)于引導(dǎo)非上市企業(yè)規(guī)范開展股權(quán)登記托管工作的指導(dǎo)意見》（陜金發(fā)〔2023〕89號）進(jìn)一步明確，陜股交是陜西省股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)，為全省非上市企業(yè)提供相關(guān)股權(quán)登記托管相關(guān)服務(wù)。陜股交從市場定位和功能發(fā)揮上，填補(bǔ)了陜西省非上市股份公司股權(quán)登記管理的空白。
十年來，陜股交積極發(fā)揮股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)職能，承接我省非上市公司股權(quán) (份）登記托管，提供股權(quán)登記托管、股東確權(quán)、解質(zhì)押、增減資、凍結(jié)、轉(zhuǎn)讓、分紅派息、股權(quán)激勵設(shè)計和員工持股等股權(quán)相關(guān)服務(wù)，提升股權(quán)管理的規(guī)范性，夯實(shí)企業(yè)治理基石。十年來，陜股交共托管企業(yè)1939家，托管總股本593.14億元，托管企業(yè)遍及全省100%的地市、90%的區(qū)縣。
發(fā)揮第三方股權(quán)托管機(jī)構(gòu)職能 規(guī)范股東名冊管理
新《公司法》第八十六條明確，應(yīng)以股東名冊變更作為股權(quán)變動的生效要件，轉(zhuǎn)讓方負(fù)有書面通知公司的義務(wù)，公司在接到書面通知后負(fù)有變更股東名冊和辦理變更登記義務(wù)，受讓方自記載于股東名冊時可以向公司主張行使股東權(quán)利。可見，簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同僅產(chǎn)生合同之債，并不當(dāng)然導(dǎo)致股權(quán)的變動，轉(zhuǎn)讓合同生效后應(yīng)及時變更股東名冊，受讓方方可享受股東權(quán)利。
因此，股東需要提高對股東名冊的重視，積極核實(shí)確保信息無誤，并在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中及時書面通知公司；公司應(yīng)注意區(qū)分股東名冊、工商登記和公司章程，加強(qiáng)股東名冊的置備和管理，選擇具有公信力的第三方股權(quán)托管機(jī)構(gòu)，確保股權(quán)結(jié)構(gòu)的權(quán)屬清晰。
陜股交作為具有公信力的第三方股權(quán)托管機(jī)構(gòu)，為公司提供股東名冊管理、股東確權(quán)、股東變更登記等工作，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供具有公信力的股東名冊，為股東提供所持股權(quán)的有效權(quán)屬證明，對保障公司穩(wěn)健經(jīng)營具有重要作用。
當(dāng)好商業(yè)銀行股權(quán)管理“管家” 筑牢風(fēng)險防火墻
商業(yè)銀行股權(quán)托管工作是原銀保監(jiān)會加強(qiáng)商業(yè)銀行股權(quán)管理、提升股權(quán)信息透明度的重要舉措。2019年7月，原銀保監(jiān)會《商業(yè)銀行股權(quán)托管辦法》發(fā)布后，陜股交深入開展省內(nèi)商業(yè)銀行的股權(quán)托管工作。
地方性商業(yè)銀行多為中小型銀行，特別是農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，具有股東人數(shù)多，股東信息不完整、不準(zhǔn)確等特點(diǎn)。商業(yè)銀行股權(quán)托管意在通過第三方股權(quán)管理，推動提升商業(yè)銀行股權(quán)管理規(guī)范性和透明度，因此，初始登記時需通過實(shí)質(zhì)確權(quán)確保股權(quán)權(quán)屬和股東信息的真實(shí)性；托管后各項業(yè)務(wù)辦理時，托管機(jī)構(gòu)需發(fā)揮“第三方監(jiān)督”作用，確保托管的有效性。
截至目前，陜西股權(quán)交易中心已托管省內(nèi)商業(yè)銀行88家，占全省應(yīng)托管商業(yè)銀行數(shù)量近90%。
開展合伙企業(yè)份額質(zhì)押登記 拓寬資金融通渠道
2023年8月，省委金融辦（原省地方金融監(jiān)管局）、省市場監(jiān)管局、省高院、國家金融監(jiān)管總局陜西監(jiān)管局、陜西證監(jiān)局等五部門出臺《關(guān)于引導(dǎo)非上市企業(yè)規(guī)范開展股權(quán)登記托管工作的指導(dǎo)意見》 （陜金發(fā)〔2023〕89號）文件，將陜股交登記托管的范圍，由原先的非上市股份公司、商業(yè)銀行，拓寬至非上市股份公司、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、地方金融組織等權(quán)益，同時，鼓勵合伙企業(yè)份額進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場開展出質(zhì)登記業(yè)務(wù)。
為充分落實(shí)上述文件要求，進(jìn)一步完善基金市場生態(tài)圈，陜西股權(quán)交易中心主動作為，靠前服務(wù)，一方面搭建起涵蓋份額托管、質(zhì)押登記、自律管理等相關(guān)內(nèi)容的一整套制度體系；另一方面，集聚市場資金要素，與銀行、融資擔(dān)保、小貸公司等多家金融機(jī)構(gòu)建立合作，為基金份額持有人份額質(zhì)押提供更多的資金來源，于2023年10月落地首單合伙份額質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。
建設(shè)數(shù)字化平臺 提升登記托管服務(wù)能級
陜股交不斷深化人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)在股權(quán)托管登記等方面的應(yīng)用，搭建2大平臺、6大應(yīng)用場景，其中在“區(qū)域股權(quán)金融綜合服務(wù)平臺”已實(shí)現(xiàn)“區(qū)塊鏈+登記托管”數(shù)據(jù)存證上鏈，推動登記業(yè)務(wù)流程可溯源、不易篡改、穿透監(jiān)管。鏈接省工信廳、省市場監(jiān)管局、省政務(wù)大數(shù)據(jù)局等11個政府部門253項數(shù)據(jù)資源，打通政務(wù)數(shù)據(jù)共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本市場數(shù)據(jù)與市場監(jiān)管局登記數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，為包括銀行在內(nèi)的所有托管企業(yè)提供“數(shù)字畫像”，為企業(yè)提供數(shù)據(jù)化可視服務(wù)。
搭建了“區(qū)塊鏈+公證”“區(qū)塊鏈+征信”等應(yīng)用場景，聯(lián)動公證機(jī)構(gòu)提高執(zhí)行力，引入征信數(shù)據(jù)強(qiáng)化數(shù)據(jù)驗(yàn)證，初步形成聚集地方政府、征信機(jī)構(gòu)、司法等各類主體共同為企業(yè)提供綜合金融服務(wù)體系。同時，通過開展股權(quán)確權(quán)、出具合規(guī)證明等手段，有力促進(jìn)托管公司的股權(quán)規(guī)范管理和有序流轉(zhuǎn)，促進(jìn)形成產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、監(jiān)管體系完善的良好局面，為資本要素市場化配置奠定基礎(chǔ)。
股權(quán)登記托管為金融市場建設(shè)提供有力保障
把好資本市場“入口”，規(guī)范企業(yè)管理。開展企業(yè)股權(quán)登記托管，通過股權(quán)確權(quán)，規(guī)范股權(quán)轉(zhuǎn)讓，確立真實(shí)、準(zhǔn)確、明晰的股權(quán)關(guān)系是開展直接融資的必要前提，是企業(yè)進(jìn)入多層次資本市場的“入口”。通過股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)的平臺進(jìn)行信息收集、規(guī)范和披露，有利于吸引各類金融機(jī)構(gòu)、社會資本和股權(quán)投資者進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)股權(quán)、債權(quán)投融資的有效對接，為企業(yè)直接融資和間接融資創(chuàng)造條件，有效解決企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難、融資成本高的問題。
當(dāng)好本地企業(yè)“出口”，聯(lián)通多層次資本市場。登記托管作為證券交易的基礎(chǔ)功能，包括證券登記、確權(quán)、轉(zhuǎn)讓、變更、質(zhì)押等多個環(huán)節(jié)，能完整記錄企業(yè)全生命周期股權(quán)演變信息，能有效銜接注冊制下企業(yè)上市前的股權(quán)規(guī)范及核查，是區(qū)域性股權(quán)市場與多層次資本市場連接的重要“出口”。通過有效搭建培育挖掘上市后備資源和推進(jìn)企業(yè)上市的平臺，為政府、金融機(jī)構(gòu)、各類投資者提供優(yōu)質(zhì)上市、掛牌和發(fā)行債券后備資源信息，為企業(yè)提供改制、輔導(dǎo)、股權(quán)融資、債權(quán)融資、多層次資本市場對接等一系列支持與服務(wù)。
防范股權(quán)治理風(fēng)險，保護(hù)股東合法權(quán)益。投資者無法對不經(jīng)登記的非上市股份公司信息進(jìn)行核實(shí)，極易出現(xiàn)虛假宣傳公司股票上市等不規(guī)范銷售行為，并嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)盡職調(diào)查、審核授信等業(yè)務(wù)的正常推進(jìn)。登記托管與結(jié)算是金融市場運(yùn)行和風(fēng)險監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)，記錄真實(shí)、完整的證券交易過程和企業(yè)信息，是維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行和風(fēng)險控制的關(guān)鍵，開展股權(quán)登記托管能幫助監(jiān)管部門對市場進(jìn)行全面及時的風(fēng)險監(jiān)控和運(yùn)行監(jiān)測，防范金融風(fēng)險。
未來，陜股交將繼續(xù)發(fā)揮全省合法的股權(quán)登記機(jī)構(gòu)職能，扎實(shí)開展省內(nèi)中小微企業(yè)股權(quán)登記、托管、確權(quán)等工作，并不斷拓寬登記托管業(yè)務(wù)邊界，延伸企業(yè)服務(wù)維度，促進(jìn)市場各項業(yè)務(wù)聯(lián)動發(fā)展。
編輯：海洋